朱友珪此举，引起朱晃诸子之愤慨与不满。宰相敬翔称病避世，朱晃养子朱友谦则传檄诸道，声讨友珪之罪，并以河中镇归附晋王李存勖。而梁之宿将杨师厚，素受朱晃猜忌，此时亦乘势占据魏博，友珪畏其势大，只得承认既成事实，任命其为节度使。友珪欲诱杨师厚入朝商议军情，以图诛杀，然师厚率精兵万人入洛，友珪无计可施，只得厚赐遣归。在这场权谋斗争中，友珪不仅未得丝毫利益，反显露出软弱无能之态；杨师厚则更加骄横跋扈，视朱氏诸子如草芥。
朱晃第三子朱友贞，亦有觊觎皇位之心。友珪命其杀害朱友文，友贞虽心有不甘，亦不敢违抗，遂奉命行事。友珪即位后，任命友贞为东京留守、行开封府尹、检校司徒。后梁大臣赵岩赴汴梁办事，友贞设宴款待，席间谈及皇位之事，遂向赵岩请教取而代之之策。赵岩言及成败皆系于杨师厚一身，因师厚位高权重，禁军将士多为其部下，且占据魏博重镇，手握重兵。故赵岩劝友贞结交杨师厚。赵岩时亦在禁军中任职，返洛后，即将与友贞商议之事告知侍卫亲军都指挥使袁象先，得其支持。友贞又遣心腹马慎交前往魏州拜见杨师厚，许以事成后赐劳军钱五十万贯，并允诺师厚可再兼领一藩镇。师厚初时犹豫不决，后终决定支持友贞。遂遣人入洛，密与赵岩、袁象先等商议举事大计。
得杨师厚之助，友贞遂付诸行动。此前，龙骧军一军官在怀州反叛，搜捕同党之行动四起。时左右龙骧军驻汴梁，友贞伪造友珪诏书，调其入洛，趁机威逼龙骧军起事。龙骧军将校闻讯惊恐不已，纷纷至友贞处求救生路。友贞趁机鼓动其起兵诛杀友珪，诸将校亦表示愿拥戴友贞为主。友贞掌握龙骧军兵权后，即遣人密告赵岩、袁象先等人。于是赵、袁率禁军突入宫中，友珪自杀身亡。友贞遂于汴梁称帝，即梁末帝，改名朱锽。
朱锽登基，因得禁军将校之力，登基之后遂大肆赏赐，以致国库告急。又逢连年征战，军费浩渺，后梁财政状况愈发紧张。为解燃眉之急，朱锽任用贪腐之官，搜刮民脂民膏，社会矛盾因此激化。杨师厚恃功自傲，行事不法，梁末帝对其颇为忌惮，朝中事务皆受其左右。然而杨师厚年事已高，不久辞世。然其所在魏博镇，兵力雄厚，善战之士众多，且地理位置紧邻汴梁，若不除之，梁末帝难以安寝。
于是，梁末帝采纳亲信赵岩之计，决定将魏博一分为二，削弱其势力。遂下诏将魏博分割为天雄、昭德两镇，将士府库悉数对半分配。然恐魏博将士不从，又遣大将刘鄩率大军六万渡黄河，进逼魏州，以作威慑。
魏博将士不愿流离失所，纷纷哗变，转而投诚于晋。李存勖闻讯，欣然率军亲征，接管魏州军政大权。此一变局，不仅使晋国占据军事重地魏博，直接威胁后梁统治中心汴梁，更获得魏博精兵强将，大大增强军事实力。尤其魏博银枪效节军，被李存勖视为亲军，日后在灭梁之战中功勋卓著。
李存勖亲征太行黄泽岭，又攻取德州、澶州，梁军连连败退。梁末帝不愿魏博失守，催促刘鄩速战速决，收复失地。刘鄩深知晋军实力强大，难以正面抗衡，遂设计偷袭太原，企图调动晋军回援，再趁机攻取魏博。然李存勖洞察其计，刘鄩无奈退守莘县，避而不战。梁末帝连发诏书催促出战，刘鄩因军粮匮乏，请求增援，反遭严责。刘鄩勉力进兵，终大败而归，此后坚守不出，以避晋军锋芒。
贞明二年，李存勖施计诱敌，梁末帝再催刘鄩进兵。刘鄩无奈再次出击，于故元城西与晋军遭遇，梁军大败，步兵损失惨重。同时，梁军偷袭太原之师亦遭内外夹击，大败溃散。晋军乘胜追击，连克邢、洺等州，河北之地尽归晋国，与后梁形成隔河对峙之势。魏博之战，以晋军大胜、后梁彻底败北告终。
与此同时，后梁皇室内部矛盾激化，诸子相互猜忌，宫廷政变频发。贞明元年，梁末帝改名朱瑱，其张贤妃逝世之际，其弟康王朱友孜竟遣人谋刺梁末帝，事败被杀。此后，梁末帝愈发疏离宗室，宠信赵岩及德妃兄弟张汉鼎、张汉杰等人，朝政大事多与他们商议，每次出征亦必遣其监军。赵岩等人仗势卖官鬻爵，离间将相，朝中乌烟瘴气，人心涣散。老臣敬翔、李振等虽居相位，然其言多不被采纳，李振更以病为由，避祸不出。自此，后梁政事愈发混乱，终至灭亡。
贞明四年，李存勖挥师南下，欲灭后梁，两军相持于濮州。晋军进至胡柳陂，与梁军激战，梁军骑军败退，冲散晋军阵脚，晋将周德威阵亡。然晋军勇猛反击，大败梁军步兵，伤亡惨重。此役虽使晋军元气大伤，但梁晋战争亦暂告一段落。
龙德元年（921年）春，李存勖正欲称帝之际，镇州王镕突遭部下张文礼暗算，命丧黄泉。张文礼野心勃勃，竟勾结后梁与契丹，企图颠覆天下大局。晋军迅速进围镇州，梁军贼心不死，企图趁虚而入，却不料反被晋军勇猛击退，梁军伤亡惨重，折损两万余众。
龙德三年（公元923年）四月，李存勖终成正果，称帝建唐，国号大唐，史称后唐。自此，后梁逐渐显露颓势。同年闰四月末，梁军正忙于西攻泽州之际，唐军巧妙部署，大将李嗣源率领五千精锐骑兵，突袭郓州，翌日清晨便成功占领。
后梁朝廷急令王彦章、段凝等将领，调集十万精锐之师，北上讨伐后唐。唐庄宗亲自披挂上阵，率军在杨刘与梁军展开激战。经过一番浴血奋战，王彦章兵败中都县，被俘后英勇就义。同年十一月十九日，李嗣源率领的唐军势如破竹，逼近开封。后梁末帝朱瑱的朝臣们纷纷逃离，甚至连象征皇权的传国玉玺也被部下盗走，献给了李嗣源。朱瑱众叛亲离，孤立无援，日夜痛哭。
戊寅日，皇甫麟因愧疚难当，欲自杀以明心志，朱友贞却竭力阻拦。两人相对恸哭，情感交织。最终，皇甫麟决心斩断这乱世纠葛，杀死朱友贞后自刎身亡。此日正值龙德三年十月初八（公元923年11月18日），朱友贞终年三十六岁，命终乱世。次日，唐军兵临城下，王瓒无奈开城投降，后梁王朝宣告终结。