照理说，现货商期/现套保要对冲反着做，如果轮胎厂这种用橡胶大户，那在期货市场就应该做空对冲风险：市场价格涨了，在期货上会亏钱，但原来低价买入的原料在做成成品轮胎后出厂价会升高反过来，市场价格低了，高价原料进来到成品出厂可能会亏损，但在期货上正确押注下跌，做空就有利润。

概而言之，不管市场如何变动，只要把握好对冲的幅度，风险是可以基本对冲掉的：期货亏了现货赚，现货亏了期货赚，最终扒拉后持平就行。

套保的核心原则是消弭风险，锁定价格，如果能赚钱，那只是顺带的。但总有人不满足于套保的平淡，想要通过期现一致的方式放大利润，博取超额收益，结果很容易被市场打脸，这一幕经常活生生发生，因为人性贪婪是客观规律。

当然超哥和朝阳轮胎公司的局面未必一定是简单的放大风险，也有可能是贪图期货便宜当市场情绪一直看空时，远期价格经常会比市场正常贸易还要低，所以生产企业会在期货上建立大量头寸代替现货买入，一方面成本迅速锁定还不需要承担库存和仓储压力一方面省钱期货只要支付少许保证金，而现货在订货时至少要付2025的订金。

问题在于，如果市场一直下跌，很可能最终出现双杀：期货价格不断下跌、现货向期货价靠拢回归，同样下跌，到这时候，建立在市场上过多头寸就会变成沉重的的负担。

常天浩看了看k线，又仔细查看了前段时间的成交量，摇了摇头道：“超哥，小弟觉得你可能要空欢喜一场，今天突破是典型的诱多，明后天就要回踩了……”

“诱多？都放量了怎么是诱多？你看，成交量已突破2400手了，过去一礼拜加起来都没这么高成交量，只要站上7300，一举突破均线压制，反转，哦……至少是反弹就奠定了。”

常天浩笑笑，依然摇头。

对于天胶常天浩很熟悉，尤其是早期的天胶交易，他下过一番功夫研究，因为重生前研究生第一学年的课程论文中就着重写了有关文章：中国期货品种早期外盘引领与市场独立因子探讨：以天然橡胶品种为核心视角，着重分析了天胶早期受制于日胶的局面，并罗列了三个重要特征：

第一，沪胶价格走势与日胶走势经常重合且具有滞后性

第三，沪胶成交量小于日胶。

“你的意思是？”

常天浩道：“7300有可能破，但破了站不住，很快就会下来回踩……我觉得你的判断是正确的，阿娇下跌太久了，是有反弹机会，但9月以前，我看不到希望，最起码还要洗洗盘。”

“兄弟，已洗了够久了，把我老命都快洗没了知道不？”

“还不够……”常天浩敲敲电脑上前段时间6920元的价格道，“起码还要回踩这个数，超哥是行家，应该知道底都是磨出来的，二重三重甚至多重底很常见，单针探底式的翻转只存在于教科书里，实战中很少啊，再破一下7000，甚至摸一下6900，才可能构建起底的基本模样。”

超哥不淡定了，想起来刚才还没打听常天浩的来历，又不好意思直接说，便转头问小琴：“公司新来的行业分析师？我好像没见过。”

“不不不，浩公子是我新开发的客户，沪江大学的高材生哦，还在念书……今天刚开完户，我带他四处走走。”

“哦……哦……幸会幸会……”超哥嘴上这么说，面部表情迅速松弛下来，那意思很明显：头头是道我以为是个专家，搞半天是个还在念书的雏……

尴尬的气氛不到10秒钟，小琴惊呼起来：“超哥，呀，真过7300了……”</p>