自5月过后，香港股市和地产进入调整阶段，主要原因有两个：第一，港府打击楼市手段日渐凌厉；第二，‘政改’纷争不断，中英争吵不断。

恒生指数在年初最高到达13000点，但到年底已经跌至8000点，股市进入熊市。

地产方面，也下跌15~30%不等。

在这种情况下，长实集团率先减价，将沙田的海柏花园减价1成7，以4500港币每平方尺进行出售，当日即销售出八百多个住宅单元。

随后，恒基、新鸿基纷纷降价，标识着香港楼市进入下跌行情。

当然也有地产商不愿意‘顶烂市’，比如新世界发展，恒隆等，他们便平价销售。

这就标志着香港发展地产市场，已经进入‘三国争霸’的局面——长实、新鸿基、恒基，进一步垄断香港地产市场。因为其它地产公司资金薄弱，且没有充足的土地储备，所以没法卷入这种竞争当中，也间接的造成‘资金不流通’，最后越加落后。

新的一年来临（1995）。

林志超和林本丰来到新加坡恒丰投资部们，即原来的海外信托海外投资部门。

恒丰银行继承恒隆银行、海外信托银行，特别是海外信托银行，所以在海外拥有多间分行，以及由林志超亲自打造的投资部门。

这个投资部门，在当年的石油暴跌（1985年底）、日本股市泡沫破灭（1989年底）都是获利不菲；至于其它事后，林志超就大大缩减其能动用的资本，交给手下人去操作，赚多少亏多少也不心痛！

“BOSS，林总裁，欢迎你们视察工作！”恒丰（新加坡）投资部是一名美国人，叫做威利，擅长做日经指数。

在1990年日经指数跌至25000点后，林志超便将投资权限交给他的团队，当然资本额已经只剩下1亿美金。看起来虽然挺多的，但实际上做风险投资是不能满仓梭哈的，不然一旦有情况，没有新的担保金就只能出局。

林志超握住威利的手，随后拍拍他的肩膀，说道：“威利，从现在开始，恒丰银行准备拿出5亿英镑做空日经指数225期指。你们新加坡投资部们，每天都会得到1000万英镑的资金，然后全部做空英镑。”

他记得，巴林银行便是在1995年倒闭的，倒闭原因竟然是一个28岁的年轻人做多日经指数225，致使这个拥有两百多年历史的英国银行轰然倒闭。而这个年轻人之所以会输，主要是日本即将发生‘神户大地震’，这场地产带走了日本5400多人的生命，以及1000亿美金的财富。

威利顿时兴奋起来，他跟BOSS已经十年时间了，当然知道每次BOSS关注这个投资部时，便是要大干一场的打算。

不过，他很快迟疑道：“BOSS，日前日经指数225为19880点，较去年高峰的21000点已经下跌1000点，所以市场普遍看好上涨。”

日本虽然遭受泡沫破灭，但毕竟是世界第二大经济体，更何况日本经济本质上没有太大的影响，受影响的人肯定都是投机者。

而且日本的股市、地产都还算比较坚挺，要知道香港中环写字楼的租金，在去年才超过日本东京，可见日本地产当年有多贵。

林志超说道：“我比较看好跌至15000点，所以今年我们开始做空头！”

威利斯见林志超信心十足的样子，便不再劝导，毕竟这位BOSS可是非常传奇的。

“没问题，我马上开始执行你的命令！”

林志超点点头，随后对林本丰说道：“每天记得从香港打1000万美金给他们投资部！”

钱，当然不是一次性给的，而是需要恒丰银行进行定期打款。

林本丰回道：“没问题，我会安排的！”

恒丰银行，看似被林志超委托给林本丰、桑德斯，实际上林志超依旧十分关注。

目前，这家银行已经发展成一家净资产高达500亿港币的大型银行，已经是超过东亚银行，仅次于恒生银行的大型华资银行。而存款方面，甚至超过了恒生银行，因为林志超个人存款有很大一部分存在恒丰银行。

此次。

恒丰银行做空日经指数，不仅仅是要大赚一笔，更重要的是收购拥有200多年的英国巴林银行。

巴林银行算是一家投资银行（仅少量的商业存款），管理着约300亿美金的财富，如果林志超收购这家银行，便可以打造一家真正的‘大型投资银行’。

届时，林氏家族可以利用巴林银行管理的资金，抄底欧美的商业地产和股票，在这个圈子站稳脚步。

林志超做这些，实际上已经在为林氏第三代考虑，他的孙子肯定会出几个金融人才的。

半个月后（1.17），神户爆发大地震，随后日经指数225开始下滑。

仅仅一周后，日经指数便已经跌至18500点，将日本股市上涨的势头彻底打断，反而较月初最高点已经下跌了10%左右。

巴林银行，新加坡交易部。

期货经理尼克·里森此时就像赌徒一样杀红眼，继续大量买入日经指数期指，他现在每天可以从伦敦获得1000万英镑的资金。

去年12月，在纽约举行的一个巴林金融成果会议上，250名在世界各地的巴林银行工作者将他当成巴林的英雄，对其报以长时间热烈的掌声。

这让雄心壮志，势要为巴林银行赚更多的钱。

虽然关西地震让他损失不少，但他相信已经过去一周多时间，日经指数并没有大暴跌，那么一定就会触底反弹。

“我要赚大钱！”尼克·里森心底呐喊道。

他今年才28岁，但已经是世界知名的投资银行经理，是巴林银行的英雄。他不允许失败，所以哪怕他在日经指数已经产生很多的亏损，但他的脑子里总是诞生这样一个想法——只要加仓，一定可以反败为胜的。

一名交易员的声音传来：“经理，有人在大量沽空，要不要接单！”

尼克·利森毫不犹豫的说道：“接，都给我接下来，我们每天有1000万英镑，日经指数马上就要反弹，让那些傻瓜亏得跳楼吧！”

交易员不疑有他，经理可是巴林的英雄。

尼克·里森询问道：“我们有多少份日经指数期货，和日本政府债券合约？”

一名交易员说道：“已经拥有50000份日经期货、20000份日本政府债券合约。”

尼克·里森狂妄的笑道：“很好，买的越多，我们赚的越多！等做完这一笔，我就给你们放假，到时候去拉斯维加斯痛快的玩一星期，美国妞一晚一个。”

“谢经理！”几名交易员纷纷高兴的说道，然后打鸡血一样的开始操作。

尼克·里森此时并不是完全自信和兴奋，更多的是一种疯狂，而这种疯狂的背后，是在1992年他应伦敦负责清算工作哥顿·鲍塞的要求，设立了一个‘88888’的‘错误账户’。这原是一个金融体系运作过程中正常的‘错误账户’，记录较小的错误，并自行在新加坡处理，以免麻烦伦敦的工作。

就是这个‘错误账户’导致了今天不能回头的局面，一开始他的手下因为搞错客户的交易，他将这个错误记录在‘错误账户’（隐瞒），损失的是2万英镑；后来他的一个朋友也犯下很多错误，他都将这些错误记录在‘错误账户’里。

但至少有三个问题困扰着他：一是如何弥补这些错误；二是将错误记入“88888”帐号后如何躲过伦敦总部月底的内部审计；三是SIMEX每天都要他们追加保证金，他们会计算出新加坡分行每天赔进多少。

为了弥补手下员工的失误，里森将自己赚的佣金转入帐户，但其前提当然是这些失误不能太大，所引起的损失金额也不是太大，但乔治造成的错误确实太大了。为了赚回足够的钱来补偿所有损失，里森承担愈来愈大的风险，他当时从事大量跨式部位交易，因为当时日经指数稳定，里森从此将多交易中赚取期权权利金。若运气不好，日经指数变动剧烈，此交易将使巴林承受极大损失。