本政府又发布了新的政策——地价税，就是类似于房产税，如果说刚才那个政策是停止对房地产的输血，那之后这个政策就是直接抽血。

终于，大坝的口子被撕开，楼市这个巨大的蓄水池开始全面崩溃，RB房价急转直下。

根据RB统计局数据，可以看出东京圈住宅土地价格指数从1991年的高点断崖式下跌，到1999年腰斩，也就是说值1000万的房子过几年只值500万了，甚至出现了极端情况。

比如你当初为了买这1000万的房子，向银行贷款700万，自己首付300万，但后来房子暴跌只值500万了，而且因为经济危机你失业了，没有能力继续还款，银行收回房子。

但这房子只能抵你欠银行700万当中的500万，剩下的200万欠款，你这辈子还是得继续打工还上，梳理一遍就是，首付300万没了，房子也没了，还多了200万的债。

当然了，这是极端情况，银行在实际操作中也有变通的方法，但在高位买房的人多少都面临着这样的恐惧。

到了1992年，情况继续恶化，股市从1989年12月的近40000点，跌到了1992 年 8月的14000多点，跳水超过60%。

楼市更加夸张，从1991年开始崩盘之后的几年里，先是断崖式下跌，然后持续阴跌。

多个市场的崩盘造成RB金融机构不良贷款率猛增，包括银行在内的金融机构都遭受重创，甚至开始出现现金流问题，并且在崩盘后的几年里不断有银行破产，中小金融机构的破产更是数不胜数。

这场风暴最终进入了实体经济，无法获得输血的RB实体企业相继大量破产，即使是那些没有破产的公司，也都在疯狂裁员和变卖资产，以求苟活，整个RB迎来了失业潮。

而这些大批失业的普通人中，身上还有住房按揭，他们的收入来源被切断，更无力还款，这又加速了楼市崩盘和不良贷款率的上升，恶性循环继续。

每天都有企业倒闭，每天都有大量人口失业，每天房产和股票都在下跌，所有日元资产都在崩盘，每天都有人被送进精神病院，每天都有人自杀，整个RB仿佛被地狱笼罩。

RBGDP增速在之后的几年急速冷却，甚至出现负增长。

至此，RB强硬的货币紧缩和连续对房地产的打击，引发连锁效应，资本争相逃离，各个市场相继崩盘并陷入恶性循环，在一片哀嚎中政府没有有效的救市政策。

危机继续进入实体经济，导致整个RB商业社会陷入崩盘。

在一片哀嚎声中，RB企业停止扩张，大量裁员，变卖资产，只为活下去，整个社会的信贷大幅萎缩，遭受失业潮的RB人也开始不再消费，流动性更加枯竭，这段时间央行也没有有效的政策刺激经济和恢复流动性，通货紧缩彻底显现

通货紧缩和通货膨胀相反，可以理解为社会上的流动性太少了，经济崩盘导致失业和收入骤降，大家对未来充满绝望，都把钱存起来，既不消费也不投资。

社会信贷规模也直接拉闸，物价和资产价格持续下跌，消费萎靡导致企业亏损，企业只好继续裁员、减薪甚至破产，居民收入和生活水平进一步下降，失业率持续上升，人心惶惶。